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这里有一个关键事实，基金经理内部风格差异巨大。他们的风格差异很大程度上不是个人理念的差异，而是坐的位置决定的，这一点非常重要，很多人理解不到。
第一类是基本面派，大多数公募基金经理都是这一类。
他们的核心工作是研究宏观经济、行业趋势、公司财务、估值模型。
他们选股靠基本面，很多人根本不用技术分析，甚至公开表示技术分析是玄学。
很多人甚至不做择时，长期保持高仓位。
散户能不能学？要想回答这个问题其实很简单，要先问问自己是谁。思聪买东西可以不看标签。
第二类是宏观策略派。
根据宏观经济周期、货币政策、市场估值做大类资产配置和择时。
会参考技术分析，但核心是宏观逻辑。
第三类是量化、技术派，包括量化基金经理、CTA策略师、趋势跟踪者等。
他们的核心工作就是技术分析、因子模型、趋势定量化分析，用算法和规则替代主观判断，信号触发才买卖。
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再看看交易员，在正规金融机构里，交易员和基金经理是分开的。他们是执行者，不是决策者。
狭义的交易员只负责一件事：按基金经理的指令下单。比如基金经理说"买100万股海康威视"，交易员负责在最合适的价位、用最小的冲击成本把它买完。他们不管为什么买，不管基本面好不好，他们关心的是怎么用最少的滑点完成交易。
当然，在量化基金里，交易员可能就是写算法的人，程序自动执行。在普通投资者的语境里，人们习惯把自己炒股的人也叫交易员，其实相当于是自己的项目经理，但机构内有明确分工。
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在基金公司内部，投资链条是研究员调研、推荐标的，也就是选股，基金经理做决策，决定买不买、买多少、什么价位买，即资产配置与择时，然后交易员按指令下单执行。
研究员推荐了，基金经理可以不听。基金经理决定了方向，交易员负责执行。如果基金经理没有指定具体价位，交易员会用技术分析寻找最优执行窗口。
另外在券商内部，研究部（分析师在的部门）和自营部（自营就是自己买卖股票）之间有信息隔离墙。研究部的分析师看多，不代表自营部的投资经理也在买。合规上两者隔离，逻辑上也可能完全反向。
这里再多说几句，券商的研究所和自营部在部门目标和人员工作上都完全不同。研究所是卖方，对外提供研究报告，他们的产出就是研报，他们就是卖研报的，他们的服务对象是机构，当然也输出公开的报告给普通的投资者看。
而自营部是拿证券公司的真金白银做投资的，盈亏都体现在券商财报里的，基本不对外发声，普通投资者很难了解到他们的信息。
有的券商研究所很牛，有的券商自营业务很牛，各家各有特色。很多读者觉得我们买卖券商股的时候做得很好，原因除了在于找准它们的趋势量化买卖点之外，还因为对它们各家业务比较熟悉。
谁家哪个行业的分析师比较牛，牛市来了谁家自营业务赚钱如流水，谁家投行资源顶天，谁家就是靠经纪业务硬撑，谁家国际化做的比较好，谁家就是区域性的地头蛇，这些都要门清。
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到了这里，就能明白为什么机构看好和股价下跌可以同时存在了。
理解了这套分工，我们就应该建立一个正确的认知，分清选股和择时。
选股层面，学学研究员，尤其是分析师，要懂得行业逻辑和估值框架，关注公司的盈利能力、成长性、护城河等基本面，建立自己的核心观察池。
这一步解决的是买什么的问题。
择时层面，要学技术分析派。不能看研报评级来决定买卖时机，研报不是择时工具。把买卖条件定量化，什么价格买，什么价格卖，必须要有严格的标准，差一点都不行，千万不能凭感觉。
这一步解决的是什么时候买、什么时候卖的问题。研报在这里没用，要用技术分析去识别趋势，用定量化的规则执行交易。
选股是定性分析，择时是定量分析。
研报告诉我们是不是好公司，技术分析告诉我们有没有好买点。
散户常犯的错误是用分析师的逻辑去做择时的决策，在好公司上用错误的时机亏了钱。
下次再看到机构买入评级，应该不会急着下单了吧？
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